4个"I"下如何议程设置，G20正式进入中国时间

更新时间: 2015-11-23

中国将于12月1日接棒G20，届时这个全球经济决策和治理的最主要平台将正式进入“中国时间”。中国在4个I之下设定怎样的支柱(Pillar)和议题，才能求解全球增长和治理的难题，体现和中国的经济地位相匹配的全球领导力，引领全球经济实现强劲、可持续和平衡的增长?
dafabet认为，中国的议题设置可以具体细化为4个支柱：A.通过创新和结构改革提升全球主要经济体的增长潜力，重在全要素增长率(TFP);B.通过政策协调增强全球金融稳定机制，完善全球金融治理，推进金融监管改革;C.促进国际贸易，通过互联互通加大基础设施投资;D.实现包容性发展，改善收入分配，落实2030年可持续发展议程。

一、增长议题：创新和结构改革(Innovative,Invigorated)
今年是全球金融危机后的第9年，在危机后刺激推动的短暂复苏后，2010年至今，全球经济持续比预期走弱，在低谷徘徊。2015年，全球经济低速增长，国际货币基金组织(IMF)预测全年增长3.1%，低于2014年3.4%的增长率，也低于年初时的预期。2016年全球经济增长态势如何?IMF的看法相对乐观，预测全球增长可望恢复到3.4%，其中发达国家将增长2.2%，新兴市场和发展中经济体增长4.5%。其前提是全球范围内不出现大的动荡，新兴经济体不出现大的资本流出。
2016年，全球经济增长面临的中长期和短期挑战分别是：潜在经济增长率降低(图1);以及美国加息可能推动的巨幅资本流动导致的新兴市场危机。

基于这个背景，中国提出的增长议题应首先聚焦于长期挑战——潜在经济增长率的提高。
如果将增长要素做一个分解，不难看到，2000年的大稳健(greatmoderation)以来，全球经济增长的驱动因素中，劳动的贡献略有上升，资本明显上升，而全要素增长率(TFP:TotalFactorProductivity)的贡献则明显下降(图2)。

中国议题应明确提出，只有创新和结构改革，才能提高潜在经济增长速度。IMF的最新研究显示(图3)，对于低收入发展中国家(LIDC)新兴市场(EM)和发达国家(AM),结构改革的优先选项是不同的，中国议题应集中最大公约数，即创新、财政改革、基础设施和金融市场改革等等。
此外，2014年G20峰会制定了在未来五年内将整体经济增长率提高至2%以上的“布里斯班计划”，中国应延续这一主题，制定提高潜在经济增长率的“杭州计划”。

二、金融议题：金融稳定和全球治理
1.新兴市场金融稳定
  除了潜在经济增长速度，2016年全球出现增长扰动的最大因素之一是新兴市场出现由于负债过重导致的危机，其源头则是美联储加息推动的资本流动。因此，通过政策协调保持金融稳定应是2016年的全球首要议题。只有G20的平台，辅以IMF等国际金融组织，才可能让全球货币政策的协调成为可能。
中国在其中应当充分展示领导力，维护新兴市场的金融稳定，人民币及其双边互换也可发挥巨大作用，尤其是在增强信心方面。G20应推动人民币的双边互换扩展为多边互换，人民币和美元之间的双边通道也应在同一个平台上得以衔接。
此外，人民币将于2015年11月30日正式加入SDR,虽然技术性的真正启动要到2016年9月，更具全球代表性的SDR已经启动，2016年的G20议题应推动SDR在国际货币金融体系中发挥更大作用。
2.全球金融治理
  新兴市场群体性崛起，改变了全球经济力量的对比，但全球经济治理格局依然处于非对称状态，新兴经济体在全球经济治理中的话语权严重不足。尤其在2012年后，由于美国等发达国家经济实力的缓慢恢复，其与新兴市场的合作态度，逐渐由同舟共济的立场转变为若即若离的心态，金砖国家和新兴经济体参与全球治理的空间被大大压缩。
以世界银行(WB)和IMF的改革为例。WB的投票权改革已经于2010年取得较大进展，新兴经济体的投票权显著提高。2015年10月还进一步通过了股权审议和增资的路线图，2016年还将推动对投票权动态公式达成共识，并于2017年审议资本充足率以及确定是否增资。WB为全球经济治理改革做出了表率，但IMF的改革一直遭遇美国国会反对，改革至今仍未能推进，极大影响了G20的公信力。2016年中国作为G20主席国，应在G20平台上加快推进全球金融治理改革。
3.大宗商品价格稳定
2012年以来，能源、粮食、有色金属等国际主要大宗商品价格表现出明显的震荡下跌趋势，2014年下半年以来跌势加剧。一个大宗商品的“超级周期”已经结束。
  石油价格的持续走低，给全球资源性国家带来经济和财政收支的多重挑战。稳定大宗商品价格、减少世界经济增长的不确定风险——这也是G20应推动的议题。
2015年9月IMF警告，国际油价下跌未能如预期提振经济，新兴市场货币贬值、大宗商品价格下跌等很可能严重削弱全球经济前景，呼吁G20国家需要共同采取强有力的政策减少风险。早在2011年法国G20轮值主席国期间，法国就主张将抑制国际大宗商品价格过快上扬议题正式纳入G20峰会，以减少价格操纵、规范大宗商品金融交易，专门成立了大宗商品研究小组。2016年G20应再续其题，积极推动大宗商品价格稳定机制的建立。
4.金融监管改革
自2008年华盛顿G20会议开始，金融改革就是会议持续关注的热点，迄今为止，金融改革都取得不少成果。2009年G20就成立了金融稳定委员会和金融普惠小组。2010年在G20号召下，各国都加强了金融市场基础设施建设，尤其是提高对冲基金、信用评级机构、场外衍生品市场的透明度和监管的力度。2011年金融稳定委员会推出了影子银行体系的国际监管框架。2012年金融稳定委员会推出一系列改革要求：巴塞尔资本和流动性框架;对全球系统性重要金融机构框架协议(GSIFIs)，决议制度，场外衍生工具的改革和高管奖金制度。所有的成员国都已经采取措施或宣布采取措施将新银行资产和流动性标准引进本国法律法规中，推动相关领域的全面改革。2015年11月9日，金融稳定委员会推出有序消除银行“大而不倒”现象的最终工具——总损失吸收能力(TLAC)，落实了G20之前提出的改革要求。
在G20、BIS和FSB等推动下，全球金融监管改革已经取得长足进步，系统重要性金融机构的杠杆和风险权重明显下降(图4)。

但是，金融监管的推进也给市场带来了一些负面影响结果(unintendedconsequences)，例如全球流动性下降、传统金融机构服务经济能力下降、影子银行和资产管理公司规模扩张等问题。此外，发达国家和新兴市场的不同市场发展阶段也让金融监管的划一规则变成不公平的竞争。2016年G20应关注和解决这些现实问题。

三、贸易和投资议题：多边和互联(Interconnected)
1.扭转贸易投资规则“碎片化”趋势(图5)

金融危机以来，全球贸易跌入低谷，再未复苏，全球贸易和全球化面临艰巨挑战。
区域贸易协定盛行正对多边贸易体制构成巨大威胁。2013年在G20推动下，多哈回合签署“早期收获”协议，实现了谈判零突破，但协议仅涵盖多哈回合议题的少量内容。多边贸易自由化陷入低潮，世界各国大多把规则制定的重心放到了区域或双边贸易协定(RTAs)上。近几年来RTAs扎堆推出、“FTA连锁”现象明显，并且出现超大型FTA，如TPP、东亚RCEP、日欧EPA、欧美TTIP、非洲TFTA等。双边、诸边和区域自贸协定并行影响了多边体系的效率，TPP协议的最终达成加剧了这个方面的挑战。
国际投资领域也存在同样问题。目前全球已有6000多项国际投资协定，平均每周有三个以上协定诞生。双边次区域的区域间部门诸边的和多边协议相互交叠，加剧了国际投资协定在数量上的膨胀。各投资协定之间的利益重叠和冲突不断，且缺乏有效的多边争端解决机制，仲裁成本越来越高。贸易协定和投资协定的碎片化将极大增加未来国际贸易和投资的成本和风险，也不利于国际商品和资本的流动。
2014年，至少有50个国家或地区在重审或修订其国际投资协定范本。2015年联合国贸发会提出了一整套政策方案，核心是对投资协定的核心条款、争端解决以及国际投资多边机制等进行改革。这些都表明，国际社会已经在为制定新一代国际贸易投资规则而努力，对当前国际贸易投资体系进行改革已成为各方的共识。2016年G20议题需要更多向贸易、投资等领域扩展，推动贸易投资规则和标准的协调、统一，引导国际贸易和国际资本的有序流动，解决区域经济合作碎片化的问题。
2.基础设施互联推动全球投资
解决全球投资和基础设施投资不足问题，对促进增长、创造就业和提高生产力至关重要。尤其是基础设施投资，这既是重要的增长议题，同时也是重要的发展议题。该议题曾在法国戛纳峰会上得到推动，也是2013年俄罗斯作为主席国倡导的首要议题。俄罗斯为此专门设立了投资与基础设施工作组推动基础设施投融资活动。2014年澳大利亚提出“全球基础设施倡议”，成立了全球基础设施中心(GIH)，推动各国改善基础设施融资环境和提高融资效率。2015年土耳其以国别投资战略作为投资推动增长的重要抓手，敦促各成员国自愿提出富有雄心的国别投资量化目标和投资计划。可以看出，基础设施投资议题在近年来已经成为历届G20峰会的热门话题。
2016年中国的G20议程仍然有必要将该议题列为核心议题持续推进。一方面，国际金融危机爆发以来，全球基础设施建设进入快速、稳定的发展时期。亚、非、拉等基础设施建设薄弱地区对基础设施投资有着强劲的资金与技术需求。美、欧等发达国家基础设施也面临更新换代。然而，从当前情况看，各地区基础设施资金需求缺口巨大，并且全球在基础设施及信息通讯技术设施的普及和质量方面的不均衡程度上升，需要继续推动基础设施方面的创新;其次跨境区域互联互通倡议此起彼伏，如中国的“新欧亚大陆桥”、印度面向印度洋地区的“四季(Mausam)”计划，美国的“新丝路”计划，欧洲“容克计划”、欧盟2014~2020年的“联通欧洲项目”、“非洲基础设施发展计划”，拉美“边境开发与一体化支持计划”和“南美区域基础设施一体化”等，但至今缺乏一个各国公认的、强有力的国际合作机制推动基础设施的区域合作。
2016正值中国“一带一路”倡议具体推进的关键年份，G20应在全球携手推动互联互通方面发挥领导作用，提供足够融资，提高资金的杠杆和使用效率，同时推动多边开发银行的跨区域合作，推动世界银行的股权分配改革，优化多边开发银行资产负债表，继续提升多边开发融资体系的融资能力和治理效率。

四、发展议题：包容和平等(Inclusive)
1.聚焦收入分配
危机以来，全球对收入分配和经济增长关系的研究进入新的阶段。IMF研究结果显示，当前全球收入不平等正在加剧，而收入分配差距拉大有损经济增长。其数据显示，富人收入份额每增长1%，会导致此后5年经济增长出现0.08%的下降。也就是说富人收入增长的那部分并没能传递到经济体内。相反，低收入人群收入份额增长1%，则会相应地带来0.38%的经济增长。因此收入不平等差距缩小将有利于提升经济增长(图6)。

实现包容和平衡的增长，改善收入分配至关重要，2016年G20应切实提出解决方案：
例如普及教育，消除获得更高教育的金融障碍;提升低收入人群、中产阶层人群的收入份额;财政再分配;良性的劳动力市场机制;普惠金融等等。
2.推动SDGs
2010年的G20首尔峰会首次将发展议题列为峰会的主要议题，目的是推动发展中国家消除贫困和缩小发展差距，主要成果体现在“首尔发展共识”以及为此制定的“跨年度行动计划”中。2011年的戛纳峰会，继续对发展问题保持了重视，并主要聚焦于粮食安全、基础设施建设和发展项目的融资创新等方面。2012年墨西哥G20峰会将气候变化与绿色增长作为一个核心议题。2013年俄罗斯作为G20轮值主席国，将基础设施投资和金融包容性发展作为重要议题。粮食安全问题、协调行动打击逃税和反腐也成为俄罗斯圣彼得堡峰会的优先议题。2014年澳大利亚关注了增长目标和基础设施投资，2015年土耳其侧重中小企业发展的问题。总的来看，除基础设施和粮食安全等议题外，G20在落实“首尔发展共识”和“跨年度行动计划”方面并不理想，尤其是考虑到联合国千年发展目标接近尾声和后千年发展目标已经如火如荼开展的背景下。
旧千年发展目标(MillenniumDevelopmentGoals，MDGs)将于2015年落下帷幕。新的全球后2015(2016～2030年)发展议程已经成形，并在2015年9月25日的第70届联合国大会获得通过，将自2016年1月1日起正式生效。新发展议程主要包括可持续发展目标(SustainableDevelopmentGoals，SDGs)和新型全球发展伙伴关系两方面。SDGs是对MDGs的继承和超越。
2016年是后千年的起始元年，发展无疑是2016年G20的核心议题。其内容应围绕如何落实SDGs展开。
3.气候变化和绿色经济
近几年来，气候变化问题在G20议程中的地位不断上升。应对气候变化需要加强绿色技术和绿色产业的能力建设，减少温室气体排放，更需要采取适应性措施以应对全球变暖带来的不可避免的影响，而这些都离不开资金支持。另一方面，低碳技术的使用推广和低碳生产产业链条的延伸，必然带来新的商业和投资机会，从而创造新的经济增长点，增加就业机会。在联合国框架下、在采取实质性减缓行动和保证实施透明度的情况下，发达国家已经做出承诺：到2020年每年向发展中国家提供1000亿美元，以满足发展中国家应对气候变化的需要。G20各国领导人也注意到财政资金和公共政策在支持发展中国家气候变化相关投资方面的作用，因此在2012年成立了气候变化融资研究小组，以推动气候变化的长期融资工作。尽管2020年资金动员目标的实现还面临着重大挑战，但仍有望得以实现。
2016年是巴黎气候协定签署后的第一年，气候变化应是2016年G20主席国期间的重要议题。G20平台可以从以下方面推进气候变化议程：继续督促发达国家落实承诺、向发展中国家提供相关资金，并推动达成2015~2020年的气候变化融资路线图;推动“中国气候变化南南合作基金”尽早投入运营;继续推动各国在能效、清洁能源和可再生能源等领域的投资与合作，并对各国取消化石原料补贴方面的进展进行审议评估，持续推动各国在中长期内实现经济增长方式从能源密集型向环境友好型的转变;四是推动各国“自主决定贡献”将发展中国家提供资金、技术、能力建设等作为重要组成部分。

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